Negociación De Opciones De Compra De Inicio

Una empresa no va a hacer excepciones o negociar condiciones especiales para un solo empleado, que sería un mal precedente y hacer la empresa desordenada y unfundable. Eso no significa que todo está perdido. Como un empleado clave temprano tendría algunas opciones. Vesting aceleración en la adquisición. Si ya hay una cláusula de aceleración para algunos fundadores o empleados, usted debe argumentar que usted se lo merece también. Si no, dígales que deben crear esa provisión y usted la merece. Y si usted es uno de los primeros contratados, antes de que incluso tienen un plan de opciones, puede ofrecer para ayudarles a dar forma a los términos - usted podría incluso tener más experiencia y superar a los fundadores o ser un semi-fundador de ti mismo, por lo que su entrada podría Ser útil para dar forma al plan de compensación. Doble disparo significa que su capital no invertido (por lo general una parte de ella, digamos 50) inmediatamente se convierte en si se disparó en relación con un cambio de control. El argumento de equidad es que si usted ha ayudado a la empresa a llegar al punto de una adquisición que debe compartir en los ingresos, si o no mantener a su alrededor después. Si sólo te dejaron después de hacer todo ese trabajo, están tomando ventaja injusta de sus esfuerzos. Es un interruptor que pueden encender y apagar, y usted puede argumentar que debe estar encendido para usted. Usted no puede obtener razonablemente la aceleración completa, o la aceleración en una adquisición en la cual usted no es despedido. La razón es que la empresa adquirente tiene que darle un incentivo para permanecer y permanecer leal. Si usted se debe millones de dólares si te quedas o ir, es en su mejor interés para ir. Sin embargo, el doble desdoblamiento del gatillo es bastante común. FYI, las únicas personas que rutinariamente obtener 100 aceleración en un evento de cambio de control / liquidez son los miembros del consejo y asesores. La teoría es que si consiguen a la compañía a ese punto they039ve hecho su trabajo en su totalidad. Como empleado, no. Todavía necesitan que usted realice para ayudar con la integración y para comenzar la compañía de adquisición apagado en la dirección correcta. Protección contra preferencias de liquidación. You039re no va a conseguir este porque los fundadores y los inversores semilla don039t lo tienen. Las preferencias de liquidación son uno de los términos que los inversionistas se apoderan de los demás porque pueden, y porque quieren proteger su inversión. Como usted nota, significan que los inversionistas consiguen su dinero hacia fuera antes de cualquier persona. Bien, antes de cualquier otro accionista. Los tenedores de deuda garantizados y las autoridades tributarias vienen primero, y luego la deuda no garantizada (como su salario), y luego los inversionistas preferidos. Entonces todo el mundo. You039re también no va a obtener anti-dillution protección bien, mientras que I039m en él, o un contrato a largo plazo con la indemnización por despido. Estás en el mismo barco que los fundadores aquí. Si usted está pensando en la justicia, it039s sólo es justo. Si la empresa se vende por menos de los inversores invertidos, no se ha creado ningún valor. ¿Por qué usted o los fundadores merecen llevar a casa algo de dinero en efectivo como recompensa por perder el dinero de los inversionistas? Tenga en cuenta que las provisiones como la participación preferida, los descuentos o los múltiplos de liquidación que permiten a los inversores doblar sumergir no son demasiado populares. Los inversionistas suelen recuperar su dinero, o una parte de los ingresos de las ventas, no ambos. Por lo que la preferencia de liquidación entra en juego sólo como un respaldo para devolver la mayor parte del dinero de los inversores039 como sea posible, no una manera para los inversores a hacerse rico en el gasto de others039. Algunas cosas que podría ser capaz de negociar en su lugar. Asegúrese de tener un total de 3 meses para ejercer sus opciones, no un período abreviado. No hay buenas disposiciones para dejar / dejar mal. Sus acciones u opciones deben seguir ganando, siempre y cuando usted tiene alguna relación con la empresa, no sólo como un empleado. Vea si están de acuerdo por adelantado para permitir que un ejercicio de emisión de cuotas o un préstamo para comprar las acciones de opción, porque de lo contrario la mayoría de los empleados no pueden pagar o don039t se molestan en ejercer sus opciones cuando se van. Al igual que la aceleración de la adquisición, don039t espera obtener un término especial que nadie más obtiene. Pero si tienen estos edulcorantes disponibles en su plan ya, o si usted les está ayudando a establecer un plan en primer lugar, es razonable intentar incluirlos. 9.5k Vistas middot Ver Upvotes middot No es para reproducción Como otros han sugerido, puede negociar la adquisición, pero por desgracia won039t tener mucho éxito la negociación de protección contra los derechos de liquidación preferidos. Dicho esto, todas las inversiones preferidas no se crean iguales y es bueno saber las diferencias al considerar las ofertas de trabajo. Es cierto que los accionistas preferidos (inversores) se les paga antes de los comunes (fundadores, amigos y familiares, y los empleados). Pero, usted quiere saber cuánto está determinado por el importe de la inversión preferida y los derechos de los accionistas preferidos. Preferencia de liquidación: Si se prefiere tiene una preferencia de liquidación 1x, y la gran mayoría de ofertas actuales, preferencia tiene derecho a 1x su inversión. Si es un 2x liqu pref, tienen derecho a 2x su inversión. Suficientemente simple. Derechos de participación: Si las acciones preferidas no son participantes, obtienen su preferencia de liquidación o participan junto a inversionistas comunes en un pago. Completamente participante preferido obtiene su preferencia de liquidación y participar a lo largo de lado común. Las matemáticas: Un ejemplo algo simplista Inversión preferente: 20 millones Propiedad preferente: 80 Propiedad común: 20 Consideración total de la adquisición: 40 millones Preferencia de la liquidación: 1x Derechos de la participación: Pago preferente no participante: el más grande de 20 millones X 40 mm 32 mm de pago común. 20 x 40mm 8mm Preferencia de liquidación: 1x Derechos de participación: Totalmente participante Pago preferido: 20 millones (prefijo líquido) Y 80 x 20mm (lo que queda después del prefijo líquido) 20mm 16mm 36mm Pagos comunes. 20 x 20mm 4mm Preferencia de liquidación: 2x Derechos de participación: No importa Pago preferido: 2 x 20 millones 40mm Pago común: 0.0mm Como puede ver, si está comparando varias ofertas de trabajo, desea conocer los derechos y preferencias asociados con las rondas De financiación. Estos detalles afectarán su pago en un evento de MampA. También es importante señalar que estos derechos señalan la fuerza y ​​el impulso de la empresa en el momento de la ronda. Una empresa caliente está en condiciones de negociar mejores términos. Una empresa que lucha puede tener que renunciar 2x preferencia de liquidación y / o los derechos de participación para atraer a los inversores. También tenga en cuenta que, si bien el cálculo del valor quotpost-moneyquot simple es el mismo, independientemente de la preferencia de liquidación, en realidad la empresa renunciar a un 2x liqu pref vale mucho menos que la empresa con una preferencia de liquidación preferida 1x, todo lo demás igual. 1.5k Vistas middot Ver Upvotes middot No tienes dos preguntas. 1) cómo asegurarse de que se le pagará a la liquidez. Usted puede ser capaz de negociar esto. Si usted es un ingeniero de nivel de rock estrella, que será el corazón del éxito, puede hacer un caso razonable. Dado que un evento de liquidez es impredecible en etapas muy tempranas, esto es menos un problema de lo que la mayoría de la gente cree. Es improbable que la liquidez ocurra antes de que usted sea de otra manera investido. 2) Protección contra preferencia de liquidación. Usted necesitaría ser mucho más que una estrella del estante para conseguir esto. La mayoría de los fundadores no tienen una garantía contra la preferencia de liquidación. ¿Por qué? Porque sin preferencia inversores son poco probable que invertir en otra cosa que una garantía absoluta. Ya que hay garantías en el mundo de inicio son esencialmente imposible que no puede esperar a conseguir esto. Una advertencia puede ser si usted eligió renunciar a CUALQUIER otra forma de compensación es la vuelta para la equidad. Usted tiene que preguntarse si una empresa es serio sobre el éxito a largo plazo si están dispuestos a potencialmente obstaculizar su propia capacidad para crecer al ofrecer esto. Ser propietario es difícil. Hay pocas garantías, independientemente de lo difícil que trabaje. Opciones de acciones para empleados y otras formas de capital le dan algunas de las ventajas de ser y propietario y algunas de las desventajas de ser un propietario. Si desea tanto el upside completo y la desventaja completa que necesita para 1) iniciar su propia empresa o 2) utilizar su propio dinero para comprar acciones de la empresa, a precio completo, en la fecha que comience. Mayor riesgo mayor recompensa (y viceversa) 633 Vistas middot Ver Upvotes middot No es para Reproducción middot Respuesta solicitada por Eliberty Lopez Bertil Hatt. He trabajado para muchas empresas de nueva creación de la recientemente levantó 275M. Usted pregunta dos cosas: ¿Cómo puedo obtener interés en la empresa y ¿Cómo puedo salir de ella rápido Usted no puede utilizar los mismos argumentos para los dos por razones obvias: ¿estás en o estás fuera Para obtener la equidad, la mejor técnica sería Para utilizar el anclaje: tener una conversación sobre lo que vale la pena en el mercado (citando, por ejemplo, ofrece en los bancos) y lo que necesita para ganarse la vida. La mayoría de los empleadores no desafiarían el hecho de que alguien más pagaría mucho por ti: te necesitan, para que vean tu valor, y no lo estás pidiendo. Eso le ayuda a conducir la diferencia entre los dos precios, dejando claro que usted está pidiendo la segunda vez que se acepta, digamos que acepta tomar el golpe, no tomar dinero en efectivo, porque confía en la empresa. Usted debe ser capaz de negociar la mayor parte de esa diferencia en las opciones de acciones. Ive sido a través de demasiados arranque fallado para valorar los altamente pero decir que desea y ahora tienen esos. ¿Cuál es el punto? Los empleados clave se conceden a los que aseguran su compromiso con la empresa, para asociar sus acciones a largo plazo del proyecto: que hace que cualquier declaración de amor fácil de convertir en acciones. Sin embargo, pedir liquidar envía la señal opuesta. No puedes pedirle a un fundador que liquida a tu favor por principio, porque lo que estás diciendo es que desconfías de él. Su mejor apalancamiento allí, si todavía son indispensables para la empresa, es un evento externo: la crisis financiera que implica bienes raíces, otros significativos en necesidad de financiación Usted necesita improvisar en las circunstancias. Es muy semana como una plataforma de negociación, pero usted no quiere que su lealtad sea desafiada. Su mejor apuesta sería hacer un par de errores, pedir disculpas por los profusamente, y justificarlos al revelar en confianza el enigma que está pulg Si usted no es insustituible, asegúrese de asociar su salida con la liquidación, y lo hace En condiciones desfavorables sea una tragedia que asustaría a los nuevos empleados. Hay muy poco que puede permitirse que es más valioso que la inversión a una empresa con escasez de dinero, así que asegúrese de negociar pronto después de buenas noticias en el frente de efectivo. Los inversores tienen umbrales de lealtad mucho más bajos, por lo que es posible que desee aprovechar eso, pero zancadilla muy suavemente: son ustedes aliados. Teniendo en cuenta que ir a otra empresa en su cartera podría ser un poco ético si usted fuera insustituible, pero tenerlos darse cuenta de que son un talento raro y un buen contacto de largo plazo podría ayudar allí. 2.1k Vistas middot Ver Upvotes middot No es para reproducción Si me una a un arranque de la equidad de sudor (opciones de acciones) ¿cómo puedo asegurar que mis acciones won039t obtener quotunjustlyquot diluido por la carretera ¿Qué plan de opciones de acciones debe una puesta en marcha ¿Cuántos stock startup opciones son suficientes ¿Qué porcentaje de acciones (como opciones) debo negociar como un nuevo empleado en una empresa de 150 empleados que ha presentado recientemente una OPI ¿Cómo pueden los fundadores, ejecutivos y empleados se protegen contra la dilución por las emisiones de acciones no divulgadas Me estoy uniendo a una puesta en marcha. ¿Cuándo debo recibir opciones? ¿Qué debe saber cada empleado acerca de los planes de opciones de acciones? ¿Cómo hacer una puesta en marcha pre y post-valoración monetaria teniendo en cuenta los grupos de opciones, warrants y acciones preferidas Opciones de acciones para empleados: Si un arranque ofrece liquidez a los accionistas a través de un fondo , ¿Están obligados a ofrecerlo a todos los accionistas adquiridos ¿Cuántos empleados obtener opciones sobre acciones desde su inicio ¿Puede usted utilizar el dinero de un Roth IRA para comprar acciones en un startup Si es así hay alguna manera de pedir prestado contra los activos en el caso de un Liquidación ¿Dónde puedo encontrar los planes de asignación de opciones de acciones de las startups en diversas etapas ¿Qué sucede con las opciones sobre acciones adquiridas y no adquiridas cuando un empleado de arranque se deja ir ¿Qué fracción del precio de la acción preferencial debe tasar el stock ordinario, ¿Qué información sobre las opciones de acciones debo esperar al considerar una oferta de una startup Startups: Cómo mejor estructurar la compensación de capital - opción vs restringido / Liquidez / aceleración / precio de ejercicio ¿Qué tipo de opciones se debe pedir al unirse a una empresa de inicio Para una empresa muy temprana etapa con un inversor tacaño, ¿cómo debo negociar Salario de UP y opciones de acciones Si usted se une a una empresa si se niegan a revelar la Mi primera experiencia con las opciones de acciones fue a la edad madura de 34 años de edad, cuando yo estaba vendiendo Jobby (jubilado) a Jobster (Gah, Hacer que la Web 2.0 nombre STOP). Antes de eso, había estado manejando mi propio negocio por cerca de una década con éxito, pero en realidad no había ningún sentido en establecer un plan de opciones. Así que al vender nuestra empresa y obtener presentado con un paquete de opciones de efectivo / stock, yo estaba emocionado por las opciones. Obviamente hice un poco de investigación para tratar de entender cómo funcionaban, hizo algunas preguntas inteligentes, y era un orgulloso nuevo dueño de la equidad de inicio. 365 días después, salí de Jobster8211 en buenas condiciones, pero decidí no ejercitar mis opciones. Ahora, como RescueTime está ampliando su equipo. I8217m en el otro lado de la ecuación8211 que junta los planes de la opción de la acción para nuevas contrataciones. Así que pensé que podría ser útil para la gente que estoy hablando para que juntos para los pensamientos y recursos sobre la compensación de inicio, sobre todo en el área de opciones de acciones. Una gran parte de mi motivación aquí es que creo que la mayoría de las startups son de contenido para permitir que los empleados piensan que las opciones son este boleto mágico para la riqueza y la prosperidad. Se siente deshonesto. 3 Harsh Realities of Startup Options 1. Los empleados con salarios decentes y opciones casi nunca se enriquecen en un evento de liquidez. Las personas que podrían enriquecerse con el capital inicial son los fundadores y los inversores (no coincidentemente, las personas que tomaron riesgos significativos). Hay obviamente excepciones here8211 He leído que Google acuñó 900 nuevos millonarios cuando IPO8217d. Bien por ellos. Pero cuando usted hace las matemáticas en las salidas probablemente para la mayoría de las startups, it8217s good8211 pero it8217s no tan rosado. VentureHacks tiene un desglose de lo que los empleados de inicio podrían esperar en términos de equidad. Suponiendo que no se diluye con más inversión en el futuro, un director de desarrollo o directora podría esperar 1 propiedad (adquirida durante 4 años). Así que en el caso de una salida de 50.000.000, they8217d a pie con un cool 500k, si they8217d estado allí durante 4 años o más. 2. Las opciones se conceden a más de 4 años. A todo el mundo le encanta la idea del éxito de la noche a la mañana con un rápido giro a Google. It8217s desaparece rara vez, pero sucede. Cuando lo hace, los fundadores por lo general hacen bien, pero lo que sucede a los recién llegados con opciones no adquiridas es un signo de interrogación. Esas acciones no adjudicadas podrían acelerar (lo que significa que todos podrían cobrar cuando ocurra la compra). O podrían convertirse en opciones en el stock de las empresas compradoras (valor nominal). That8217s todo parte de la negociación y todo depende de la influencia que tiene con el comprador. 3. Cómo las opciones se establecen mucho efecto cómo es atractiva la empresa es a un comprador. We8217d AMOR ofrecer 100 aceleración sobre el cambio de control a nuestros hires8211 that8217d significan que todas las opciones se vestían inmediatamente y nuestro equipo entero sería rico y happy8211 pero no particularmente incentivized permanecer y trabajar para el comprador. Así que son opciones un trato de mierda La mejor manera de mirar las opciones son como una inversión de alto riesgo es importante mirar el costo de la inversión, la probabilidad de que la inversión sea 8220hit8221, la probable magnitud del retorno de la inversión y la Porcentaje que probablemente tendrá en su bolsillo en el momento de un evento de liquidez. Aquí es la mejor manera de ver las matemáticas. El COSTE de la inversión es la diferencia entre lo que podría estar haciendo (su valor de mercado) menos el salario que se le ofrece. Así que si you8217re vale 85k / año y la oferta es de 75k / año, you8217re invertir 10k por año en esta oportunidad de alto riesgo. Si usted recibe el valor de mercado pagado, then8230 bien, there8217s no risk8211 y usted shouldn8217t que esperaba mucha recompensa. La probabilidad de que la inversión llegue es un gran signo de interrogación. Piense duro sobre el mercado de una empresa como esta. ¿Quién se lo puede comprar ¿Te imaginas a Google y Microsoft peleando por la empresa El MAGNITUD de la vuelta es otro signo de interrogación. Si it8217s una puesta en marcha de la tela, there8217s porciones de datos hacia fuera allí sobre precios de venta. La pregunta es: ¿qué tan grande es la oportunidad? ¿Cuáles son las empresas en su espacio obteniendo comprado para It8217s fácil de probar algunos escenarios. El PORCENTAJE de propiedad es un poco un objetivo móvil, pero al menos puede saber por dónde empieza. Una vez más, eche un vistazo a VentureHacks para una verificación de la realidad. Así que para resumirlo en un ejemplo, vamos a decir que tenemos un ingeniero que está recibiendo .5 de la empresa adquirida durante 4 años. He8217s haciendo 80k, pero probablemente podría hacer 90k en una empresa con oportunidad limitada de equidad. Let8217s asumen un precio de salida objetivo de 50.000.000 (oh, día feliz). Nuestro ingeniero está gastando 10k por año para tener un tiro en un 62.500 por año. Si él pasa los cuatro años completos allí, he8217s 8220invested8221 40k para un tiro en 250k (un 6x return8211 no es malo). Cuando se ejecuta el mismo escenario con una salida de mil millones de dólares, it8217s comienza a verse mucho más bonita. Cuando lo ejecutas en una salida de tamaño Flickr (20m), it8217s no parece tan grande de una apuesta. Si desea entrar en los puntos más finos, probablemente debería considerar los beneficios, así como el costo de las opciones. La única manera de comprar más recompensa es con más riesgo. Algunos fundadores estarán dispuestos a renunciar a muchas más acciones si trabajan por menos, pero realmente son bastante raros si llegan al punto en que tienen suficiente dinero para contratar gente para que estén terriblemente ansiosos de participar con mucha equidad. Hay un obviamente un pequeño ejército de 8220idea chicos 8221 por ahí que felizmente le daría enormes pilas de equidad si you8217ll trabajo de forma gratuita. Y, por supuesto, la mejor manera de hacerse rico con la equidad es comenzar su propia compañía. Si no le gusta rodar los dados financieros por un 8220investing8221 en una startup, la mayoría de las startups son probablemente feliz de pagar la tasa de mercado y marcar sus opciones8230 Pero de cualquier manera, hay un montón de beneficios de carrera que usted compra por trabajo en una puesta en marcha. Lo que me lleva a comprar más que una inversión de alto riesgo No hace falta decir que la mayoría de las opciones son una inversión muy buena. Una oportunidad en un regreso 5x es grande, pero la mayoría de las startups se enfrentan a mayores probabilidades de 5 a 18211 por lo que debe estar seguro de que usted cree en la empresa, el equipo y (lo más importante) su capacidad para influir en el resultado. Creo que es importante notar que nuestro ingeniero en el ejemplo anterior está comprando un montón heckuva más con su 10k8230 Aunque son cosas con un valor muy subjetivo. He8217s comprando experiencia de inicio. Si planea girar su propia cosa algún día, no hay sustituto para trabajar en un arranque para aprender lo que funciona y lo que doesn8217t. Usted don8217t tiene que firmar con un arranque de experiencia founder8230 It8217s lo suficientemente bueno para ser pagado para verlos cometer errores que se pueden evitar cuando it8217s su turno. He8217s comprando un 8220clean slate8221. Si llegas a un arranque lo suficientemente temprano, hay un montón de cielo azul. Los primeros días de desarrollo de productos (para muchas personas) son los más gratificantes. He8217s comprar startup cred. Cuando llegue el momento de hacer girar su propia cosa o de conseguir su próximo concierto, es una gran ventaja tener ese fondo. It8217s, obviamente, un enorme plus para ser parte de un equipo ganador (si una salida sucede). Las relaciones de compra de He8217s. Uno de nuestros inversionistas dice que 99 de su flujo del reparto viene de la gente he8217s previamente invertida adentro o gente en sus equipos. Trabajar en una fase inicial de inicio es una oportunidad para conocer a los inversores y otras personas importantes startup folks8211 buena para futuros emprendimientos. He8217s comprando un ambiente de trabajo que es comparativamente bullshit-libre. Poco de burocracia, pocas reuniones, horario de trabajo flexible / entorno, etc. Si usted ha tenido un ambiente como este, usted sabe lo adictivo que es y lo esquivo que es en las grandes empresas. He8217s (con suerte) la compra de una oportunidad para trabajar en un producto que le gusta / quiere usar. Obviamente, todas estas ventajas son realmente sólo ventajas para las personas que se ven a sí mismos trabajando en / en las startups en el futuro8230 Para las personas como esta, el precio de 10k (cuando se rueda en la inversión de alto riesgo op) es una gran inversión. Para las personas que simplemente están persiguiendo la idea de que van a hacerse ricos teniendo puestos de trabajo decente-pagando con startups post-financiación, que están en una larga serie de decepciones. (Nota: si otras personas tienen ideas sobre la compensación de inicio / opciones, por favor chime pulg A pesar de escribir una guía Newbie8217s, estoy, sin duda, un poco de un novato) Jared Goralnick blog. rajgad Amit C muy útil rightup y especialmente gracias Las cifras del mercado vinculan a los hacks de riesgo. Acerca de su ejemplo .5, la matemática realmente ayudó a poner las cantidades en perspectiva. ¿Tiene sentido la siguiente variación? Un punto, para la salida de 50M, no habrá una separación diferente de preferente y común, mientras que el .5 es común. Por lo tanto, en efecto, sería 0,25 o menos. Luego hay variaciones comunes como la eliminación de dinero invertido antes, diferentes múltiples para cada categoría y así sucesivamente. Por lo tanto, ahora es de hasta 12. Es decir, 15 k de retorno con un riesgo de 10k por año. Blog. rajgad Amit C Muy útil rightup y especialmente gracias por las cifras del mercado enlace a hacks venture. Acerca de su ejemplo .5, la matemática realmente ayudó a poner las cantidades en perspectiva. ¿Tiene sentido la siguiente variación? Un punto, para la salida de 50M, no habrá una separación diferente de preferente y común, mientras que el .5 es común. Por lo tanto, en efecto, sería 0,25 o menos. Luego hay variaciones comunes como la eliminación de dinero invertido antes, diferentes múltiples para cada categoría y así sucesivamente. Por lo tanto, ahora es de hasta 12. Es decir, 15k regreso con el riesgo de 10k por año. Hijo bebé, ¿cuál es su número de empleado Un número de empleado bajo en una famosa startup es un signo de grandes riquezas. Pero no puedes empezar hoy y ser Empleado 1 en Square, Pinterest, o una de las otras empresas más valiosas en la Tierra. En lugar youll tiene que unirse a un arranque de principios de la etapa y negociar un gran paquete de equidad. Este post atraviesa los temas de negociación al unirse a un inicio pre-Serie A / semilla-financiado / inicio muy temprano. P: ¿No es una cosa segura que tienen financiación? Subir pequeñas cantidades de los inversores de la etapa de semilla o amigos y la familia no es el mismo signo de éxito y valor como un multimillonario de la Serie A de financiación por capitalistas de riesgo. Según Josh Lerner, Harvard Business Schools VC experto, el 90 por ciento de las nuevas empresas no lo hacen desde la fase de semillas a una verdadera financiación de capital riesgo y terminan por cerrar a causa de ello. Por lo tanto, una inversión de capital en una puesta en marcha de semillas es un juego aún más arriesgado que el muy arriesgado juego de una inversión de capital en un inicio financiado por VC. Q: ¿Cuántas acciones debo obtener No pienso en términos de número de acciones o la valoración de las acciones cuando se une a un inicio de inicio temprano. Piense en usted como un fundador de última etapa y negociar un porcentaje específico de propiedad en la empresa. Debe basar este porcentaje en su contribución anticipada al crecimiento de la empresa en valor. Las empresas en fase inicial esperan aumentar drásticamente el valor entre la fundación y la Serie A. Por ejemplo, una valoración pre-monetaria común en una financiación de capital riesgo es de 8 millones. Y ninguna empresa puede convertirse en una empresa de 8 millones sin un gran equipo. Así que piense en su contribución de esta manera: P: ¿Cómo deben las primeras etapas de inicio calcular mi porcentaje de propiedad? Usted estará negociando su capital como un porcentaje del capital totalmente diluido de la empresa. Capital Total Diluido el número de acciones emitidas a los fundadores (Acciones Fundadoras) el número de acciones reservadas para los empleados (Grupo de Empleados) el número de acciones emitidas o prometidas a otros inversores (Notas Convertibles). También puede haber garantías pendientes, que también deben incluirse. Su Número de Acciones / Capital Completamente Diluido Su Porcentaje de Propiedad. Tenga en cuenta que muchas de las primeras etapas de las nuevas empresas ignorarán las Notas Convertibles cuando le den el número de Capital Diluido Totalmente para calcular su porcentaje de propiedad. Las Obligaciones Negociables Convertibles se emiten a inversionistas ángel o semilla antes de una financiación completa de capital riesgo. Los inversionistas de la etapa de semilla le dan a la compañía un año de dinero antes de que se espera la financiación del capital de riesgo y la compañía convierte los bonos convertibles en acciones preferentes durante el financiamiento de capital de riesgo a un descuento del precio por acción pagado por los CR. Dado que las Obligaciones Negociables Convertibles son una promesa de emisión de acciones, usted querrá solicitar a la compañía que incluya algún estimado para la conversión de Obligaciones Negociables Convertibles en el Capital Diluido para ayudarle a estimar con mayor precisión su Porcentaje de Propiedad. P: Es 1 la oferta estándar de acciones 1 puede tener sentido para un empleado que se une después de un financiamiento de la Serie A. Pero no cometa el error de pensar que un empleado en una etapa temprana es el mismo que un empleado post-Serie A. Primero, su porcentaje de propiedad se diluirá significativamente en la financiación de la Serie A. Cuando la Serie A VC compra aproximadamente 20 de la empresa, usted será dueño de aproximadamente 20 menos de la empresa. En segundo lugar, existe un enorme riesgo de que la empresa nunca levante una financiación de capital riesgo. Según CB Insights. Alrededor de 39,4 de las empresas con financiación de semillas legítimas van a aumentar la financiación de seguimiento. Y el número es mucho menor para las ofertas de semillas en las que los VC legítimos no están participando. No se deje engañar por las promesas de que la empresa está recaudando dinero o cerca de cerrar un financiamiento. Los fundadores son notoriamente delirantes acerca de estos asuntos. Si no han cerrado el acuerdo y han puesto millones de dólares en el banco, el riesgo es alto de que la empresa se quede sin dinero y ya no pueda pagarle un salario. Dado que su riesgo es mayor que un empleado de la Serie A, su porcentaje de participación también debería ser mayor. Q: ¿Hay algo difícil que debería buscar en mis documentos de archivo Sí. Busque los derechos de recompra de las acciones adquiridas o la terminación de las opciones de compra de acciones por violaciones de las cláusulas de no competencia o de desgravación. Pídale a su abogado que lea sus documentos tan pronto como tenga acceso a ellos. Si usted no tiene acceso a los documentos antes de aceptar su oferta, pregunte a la empresa esta pregunta: ¿Mantiene la compañía algún derecho de recompra sobre mis acciones adquiridas o cualquier otro derecho que me impida ser dueño de lo que he adquirido? Esta pregunta, usted puede perder su equidad al salir de la empresa o son despedidos. En otras palabras, usted tiene la adquisición infinita como usted realmente no posee las acciones, incluso después de que se conceden. Esto puede llamarse derechos adquiridos de recompra de acciones, clawbacks, restricciones de la no-competencia sobre la equidad, o incluso capitalismo malvado o vampiro. La mayoría de los empleados que estarán sujetos a esto no lo saben hasta que se van de la empresa (voluntariamente o después de ser despedido) o esperando a ser pagado en una fusión que nunca va a pagar. Eso significa que han estado trabajando para ganar la equidad que no tiene el valor que piensan que hace mientras que podrían haber estado trabajando en alguna otra parte para la equidad verdadera. P: Lo que es justo para la adquisición Para la aceleración tras el cambio de control La adquisición estándar es la adquisición mensual durante cuatro años con un acantilado de un año. Esto significa que usted gana 1/4 de las acciones después de un año y 1/48 de las acciones cada mes a partir de entonces. Pero la adquisición debe tener sentido. Si no se espera que su rol en la empresa se extienda por cuatro años, negociar un horario de consolidación que coincida con esa expectativa. Cuando usted negocia un paquete de equidad en previsión de una salida valiosa, usted esperaría que usted tendría la oportunidad de ganar el valor completo del paquete. Sin embargo, si se termina antes del final de su programa de consolidación, incluso después de una adquisición valiosa, no podrá obtener el valor total de sus acciones. Por ejemplo, si toda su subvención vale 1 millón de dólares en el momento de una adquisición y sólo tiene la mitad de sus acciones, sólo tendría derecho a la mitad de ese valor. El resto sería tratado sin embargo la empresa acepta que será tratado en la negociación de adquisición. Usted puede seguir ganando ese valor durante la próxima mitad de su programa de consolidación, pero no si usted es terminado después de la adquisición. Algunos empleados negocian la aceleración de doble accionamiento al cambiar de control. Esto protege el derecho a ganar el bloque completo de acciones, ya que las acciones se convertirían inmediatamente en si se cumplen las dos condiciones siguientes: (1er disparador) después de una adquisición que ocurre antes de que el premio sea totalmente adquirido (segundo disparador) el empleado es terminado (Tal como se define en el contrato de opción de compra de acciones). P: La compañía dice que decidirá el precio de ejercicio de mis opciones sobre acciones. ¿Puedo negociar que la empresa fijará el precio de ejercicio al valor justo de mercado (FMV) en la fecha en que el consejo le otorgue las opciones. Este precio no es negociable, pero para proteger sus intereses usted quiere estar seguro de que le otorgan las opciones lo antes posible. Deje a la compañía saber que esto es importante para usted y el seguimiento en él después de que usted comience. Si retrasan el otorgamiento de las opciones hasta después de un financiamiento u otro evento importante, el FMV y el precio de ejercicio subirán. Esto reduciría el valor de sus opciones de acciones por el aumento de valor de la empresa. Las primeras etapas de las startups suelen demorarse en hacer donaciones. Se encogen esto como debido a ancho de banda u otras tonterías. Pero es realmente sólo descuido acerca de dar a sus empleados lo que les han prometido. El momento y, por tanto, el precio de las subvenciones no importa mucho si la empresa es un fracaso. Pero si la empresa tiene un gran éxito en sus primeros años, es un gran problema para los empleados individuales. He visto individuos presos con los precios de ejercicio en los cientos de miles de dólares cuando se les prometió los precios de ejercicio en los cientos de dólares. P: ¿Qué salario puedo negociar como empleado en una etapa temprana? Cuando se inscribe en un inicio temprano, puede que tenga que aceptar un salario inferior al del mercado. Pero una puesta en marcha no es un sin fines de lucro. Usted debe estar hasta el salario del mercado tan pronto como la empresa recauda dinero real. Y usted debe ser recompensado por cualquier pérdida de salario (y el riesgo de que usted estará ganando 0 salario en pocos meses si la empresa no recauda dinero) en un premio significativo de la equidad cuando se une a la empresa. Al unirse a la empresa, es posible que desee llegar a un acuerdo sobre su tasa de mercado y de acuerdo en que recibirá un aumento a esa cantidad en el momento de la financiación. También puede preguntar cuando se une a la empresa para concederle un bono en el momento de la financiación para compensar su trabajo a precios inferiores a los del mercado en las primeras etapas. Esto es una apuesta, por supuesto, porque sólo un pequeño porcentaje de las primeras etapas de la semilla llegaría a la Serie A y sería capaz de pagar esa bonificación. ¿Qué tipo de equidad debo recibir? ¿Cuáles son las consecuencias fiscales del formulario? Por favor, no confíe en estos como asesoramiento fiscal a su situación particular, ya que se basan en muchas, muchas suposiciones sobre una situación fiscal individual y el cumplimiento de la compañía con la Ley. Por ejemplo, si la empresa diseña incorrectamente la estructura o los detalles de sus subvenciones, puede enfrentarse a multas de hasta 70. O si hay fluctuaciones de precios en el año de venta, su tratamiento tributario puede ser diferente. O si la empresa hace ciertas elecciones en la adquisición, su tratamiento tributario puede ser diferente. O. Tienes la idea de que esto es complicado. Estas son las formas más favorecidas de compensación de patrimonio para un empleado en una etapa temprana en orden de lo mejor a lo peor: 1. Tie Restricted Stock. Usted compra las acciones por su valor justo de mercado en la fecha de la donación y presenta una elección de 83 (b) con el IRS dentro de los 30 días. Puesto que usted es dueño de las acciones, su período de tenencia de las ganancias de capital comienza inmediatamente. Evita ser gravado cuando recibe la acción y evita las tasas ordinarias de impuesto sobre la renta en la venta de acciones. Pero se arriesga a que la acción se vuelva inútil o valdrá menos que el precio que pagó por comprarlo. 1. Tie Opciones de Acciones No Calificadas (Inmediatamente Ejercicio Anticipado). Usted ejercita temprano las opciones de acciones de inmediato y presentar una elección 83 (b) con el IRS dentro de los 30 días. No hay un diferencial entre el valor justo de mercado de las acciones y el precio de ejercicio de las opciones, por lo que se evitan los impuestos (incluso AMT) en el ejercicio. De inmediato es propietario de las acciones (sujeto a la adquisición de derechos), por lo que evitar las tasas de impuesto sobre la renta ordinarias en la venta de acciones y su período de ganancias de capital comienza inmediatamente. Pero usted toma el riesgo de la inversión que la acción llegará a ser inútil o valdrá menos que el precio que usted pagó para ejercitarlo. 3. Opciones de compra de incentivos (ISO): No se grava cuando se otorgan las opciones, y no tendrá ingresos ordinarios cuando ejerza sus opciones. Sin embargo, es posible que tenga que pagar el impuesto mínimo alternativo (AMT) cuando ejerza sus opciones sobre el diferencial entre el valor de mercado justo (FMV) en la fecha de ejercicio y el precio de ejercicio. También obtendrá un tratamiento de ganancias de capital cuando venda las acciones siempre y cuando venda sus acciones al menos (1) un año después del ejercicio Y (2) dos años después de que se otorguen las ISO. 4. Unidades de Acciones Restringidas (UAR). Usted no está gravado en la concesión. No tiene que pagar un precio de ejercicio. Pero usted paga el impuesto sobre la renta ordinario y los impuestos FICA sobre el valor de las acciones en la fecha de adquisición o en una fecha posterior (dependiendo del plan de la compañía y cuando las RSUs se liquidan). Usted probablemente no tendrá una opción entre RSUs y opciones de acciones (ISOs o NQSO) a menos que sea un empleado muy temprano o ejecutivo serio y que tiene el poder para impulsar la estructura de capital de la empresa. Así que si se está uniendo en una etapa temprana y están dispuestos a disponer de algo de dinero en efectivo para comprar acciones comunes, pida Acciones restringidas en su lugar. 5. Opción de compra de acciones no calificada (No se ejerce con anticipación): Usted debe impuestos sobre el impuesto sobre la renta y FICA en la fecha de ejercicio sobre el diferencial entre el precio de ejercicio y el valor de mercado en la fecha de ejercicio. Cuando vende la acción, tiene ganancias o pérdidas de capital sobre el diferencial entre la JVM en la fecha de ejercicio y el precio de venta. P: ¿Quién me guiará si tengo más preguntas? Asesor de Opciones de Acciones - Servicios Legales para Individuos. La abogada Mary Russell aconseja a los individuos sobre la evaluación y negociación de ofertas de acciones, el ejercicio de opciones sobre acciones y las opciones de impuestos, y las ventas de acciones de inicio. Por favor vea esta FAQ sobre sus servicios o comuníquese con ella al (650) 326-3412 o por correo electrónico.